全球经济面临衰退 中国经济触底反弹

宽松政策层出不穷 金融市场跌势未止

3月初以来，美股史无前例的快速下跌，引发全球金融市场联动，造成流动性恐慌，各类资产价格同时下跌。短短几天之内，美联储货币政策大招频出，犹如机枪扫射一般，西方各国也陆续跟进，英国央行行长甚至宣布，随时准备向经济注入无限量的资金。然而这一系列的宽松调控政策应对疫情有效性并不高，仅能在短期对市场起到有限的支撑，而无法扭转金融市场的下跌趋势。原因谁都明白，人类历史上，没有一次传染病是靠宽松政策治好的。宽松政策可以治好金融领域的短期流动性恐慌，但无法治好由于疫情的不确定性，是形成的恐慌，这才是本轮危机的根本所在。唯有采取积极监测、严格隔离、全面阻断等措施尽快控制疫情蔓延，才能从根本上治好恐慌。

那么，美联储释放的大量流动性，为什么对股市没达成预期的影响呢?除了因为极端情绪以外，还因为2010年美国国会批准的“沃克尔法则”。由于美联储主要通过与商业银行的交易来投放流动性，但“沃克尔法则”禁止大中型商业银行从事自营交易、限制投资于对冲基金和私募基金，也就是阻断了资金从商业银行直接流入股市的通道。从而使得美联储的宽松货币政策很难触及股市。

但是，这并不是说，美联储的宽松政策是乱枪打鸟，毫无章法。公平的讲，我认为美联储宽松调控政策仍然是必要的。一方面在疫情期间能够降低企业融资成本，同时也提供充裕流动性稳定金融市场，另一方面，在疫情逐步得到有效控制后，宽松流动性环境有助于拉动

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